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新華財經丨山東組建百億紓困基金 上市民企將獲救助
發布時間:2018-12-29 15:39
       為幫助山東民營企業渡過資金難關,緩解上市公司流動性風險及股東股權質押風險,山東依托兩家省屬企業——山東國惠投資有限公司和中泰證券,聯合相關金融機構正組建總規模100億元的上市公司紓困基金群,首期規模約40億元,近期將對2家上市公司出手救助。
       相關數據顯示,山東共有A股、B股上市公司195家,截至10月底,大股東質押率超過60%的有61家,占比31.28%,其中7家上市公司大股東質押率已達100%。
       山東國惠投資有限公司董事長于少明對新華財經表示,在資本市場非理性下跌的危難時期,通過組建市場化基金,幫助有發展前景的上市公司大股東紓解股權質押困難,以及用于緩解上市公司流動性風險,推動上市公司完善治理結構,有助于發揮上市公司龍頭作用,帶動山東省經濟健康穩定發展。
       山東將分別組建債權、股權兩類基金,債權基金主要化解上市公司大股東股票質押風險,股權基金用于參與上市公司非公開發行、引進戰略投資者等資本運作,促進上市公司健康發展,也用于通過協議受讓、大宗交易等方式受讓大股東股份。
       中泰證券董事長李瑋向新華財經介紹,基金為民營上市公司紓困的主要方式,一是對于符合產業政策、發展前景良好的民營企業,受讓或認購企業部分股權,且不謀求企業控制權和經營權。二是對于未來有償付能力的民營企業,以股票質押、受讓債權或收益權、購買企業債券等多種方式,為民營企業提供流動資金支持。三是綜合運用債轉股、債權債務重組、協議轉讓等方式,對民營企業進行財務投資,幫助其健康穩定發展。
       據介紹,山東設立的100億元紓困基金中,中泰證券和山東國惠以自有及合法自籌資金各出資10億元,銀行、保險、證券等金融機構出資不少于80億元。山東國惠介紹,目前與其簽署合作協議或出資意向函的金融機構中,中國民生銀行濟南分行認繳出資不超過65億元,北京銀行濟南分行認繳出資不超過20億元,工商銀行山東省分行認繳出資不超過20億元,金融機構總認繳額度達到105億元。
       作為出資方的兩家省屬企業,山東國惠和中泰證券各有特點,一家是山東省屬國有資本投資運營平臺,一家是全國大型綜合類券商,在提供資金服務同時,還能為上市公司提供財務顧問、投資銀行、兼并重組、業務資源等多方面服務,有利于推動上市公司健康可持續發展。
       山東國惠投資有限公司副總經理王東凱對新華財經說,他們本著“救急不救窮”的原則篩選救助對象。“救急”主要指上市公司或大股東已經或即將發生明顯的流動性困難,且該困難對上市公司的運作和生存具有潛在危險,但這種流動性困難應是暫時性的,而不是長期經營和管理不善而引起的。“不窮”主要包含穩健經營、風險可控、有核心競爭力、有發展潛力、管理規范、信用良好、財務透明等要素。
       山東從風險緊迫程度、行業屬性、企業運營指標三個維度來選擇救助對象,重點幫助區域內的產業龍頭、就業大戶、戰略新興產業等關鍵重點民營企業紓困。除了上市民企,山東省的紓困對象還包含公司治理規范的民營大中型企業。山東國惠介紹,近一個月以來,已盡調接觸15家上市公司,近日即將紓困2家。
       在此之前,山東國惠已使用自有資金2億元,認購特銳德股東發行的可交換公司債券,緩解股東質押風險;使用自有資金2.5億元,向山東墨龍提供委托貸款,置換上市公司高息負債,緩解其流動性風險。山東國惠還發行了10億元紓困專項公司債券,是山東省國有企業發行的首單紓困債,是全國第六單紓困債券。
       在風險防范上,山東國惠相關負責人介紹,紓困基金一旦出現虧損,他們必然承擔責任,因此他們廣泛走訪企業,嚴格甄選紓困對象。他們把所有項目統一納入風險管控體系,堅持以下原則:一是幫助民營企業渡過難關;二是主要針對符合經濟結構優化升級方向、有前景的民營企業進行必要財務救助;三是綜合運用多種手段,不加大公司杠桿,嚴防國有資產流失;四是個性化紓困,不搞大水漫灌,一企一策制訂紓困方案;五是提供增值服務,確保短期救助與長期發展相融合;六是堅持價值判斷,避免投機思想,落實嚴格增信措施。
       業內人士反映,當前金融嚴監管態勢與紓困救急存在一定矛盾,金融機構對政策的理解存在差異,尤其對平層、結構化產品的理解,各家尺度不一,導致紓困方案轉換為產品時,存在諸多掣肘因素,且審批時效低下。此外,提供紓困資金只是解決了短期問題,從長遠看,地方政府部門應加強產業規劃引領,推動產業轉型升級,為民營企業長遠發展提供更多動力。
       (來源:新華社)
 

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